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達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ):有跡象顯示房地產(chǎn)泡沫正在“醞釀” 類似2008年崩盤前

時(shí)間 : 2022-03-30 05:00:36來(lái)源 : 金融界

根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)的博客文章,美國(guó)房?jī)r(jià)出現(xiàn)“脫離基本面”的跡象,就像2008年崩盤前的房地產(chǎn)泡沫一樣。

“我們的證據(jù)表明,自2000年代初的繁榮時(shí)期以來(lái),美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)行為首次出現(xiàn)異常,”達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)研究人員寫(xiě)道。他們?cè)似渑cInternational Housing Observatory全球?qū)W者所開(kāi)發(fā)的用于衡量房地產(chǎn)市場(chǎng)“繁榮”的數(shù)據(jù)。

他們寫(xiě)道,該指標(biāo)表明“到2021年第三季度末,美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)多季度顯現(xiàn)榮景。”自此以后,房?jī)r(jià)持續(xù)飆升。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)研究人員的指數(shù)基于人均可支配收入、住宅租金和長(zhǎng)期利率等經(jīng)濟(jì)變量。他們的主要發(fā)現(xiàn)是,自2020年初以來(lái),房?jī)r(jià)租金比飆升,超出了單單“基本面”所能解釋的范疇,并進(jìn)入了“繁榮”階段。

他們還發(fā)現(xiàn),與疫情相關(guān)的財(cái)政和貨幣刺激措施導(dǎo)致的可支配收入飆升,以及由于人員流動(dòng)限制而導(dǎo)致的家庭消費(fèi)減少,可能已經(jīng)降低該指標(biāo)的有效性--這表明泡沫的出現(xiàn)可能比指標(biāo)所顯示的更早。

“在辨別房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫時(shí),單靠房?jī)r(jià)收入比指標(biāo)可能會(huì)產(chǎn)生過(guò)于保守的結(jié)果,”研究人員寫(xiě)道。

他們?cè)诓┛臀恼轮斜硎?,買家擔(dān)心錯(cuò)過(guò)上漲行情,以及投資者更為激進(jìn)的投機(jī)行為,可能也對(duì)這波住宅市場(chǎng)繁榮起到了推波助瀾的作用。

但研究人員表示,房?jī)r(jià)回調(diào)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果不會(huì)像美國(guó)在2007-2009年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)那么大。

關(guān)鍵詞: 房地產(chǎn)泡沫